政策压力导致大豆期货外强内弱
尽管2011年4月19日CBOT大豆上涨幅度超过1%，4月21日大连大豆期货未能顺利跟涨，主力1201合约早盘开在4577点，早盘延续窄幅整理走势。分析认为，中国国内的政策压力导致大豆市场呈现外强内容，有消息称，政府已经完成了向加工商出售300万吨大豆储备的工作。这将令国内大豆及油脂价格继续承压。
国际市场方面，4月19日CBOT大豆表现较好，7月合约上涨1.12%至每蒲式耳1369.25美分。天气好转令玉米种植顺利，因此更易获得较大的种植面积，有利于大豆期价走强。此外，原油上涨及美元指数下跌也令大豆及相关品种走强，NYMEX原油6月合约涨幅近3%。
豆类基本面方面，消息仍相对偏空。投机资金净多持仓回落。阿根廷方面，随着天气好转，大豆产量预估值也不断被上调，阿根廷农业部在4月19日公布的月度报告中称，上调2010/11年度大豆作物产量预期至5040万吨，高于之前预期的5000万吨。此外，随着收割进度的加快，巴西创纪录的产量渐渐浮出水面；乌拉圭也频频出现丰产的消息。
不过，由于美国大豆库存处于低水平令市场做空动相对受限。随着美豆大豆播种季节的展开，大豆、玉米播种面积之争，以及后续的天气情况，任何可能导致美国大豆产量降低的预期都有可能推高美豆价格。。
国内方面的政策压力仍是压制大豆价格的主要因素。消息称，政府已经完成了向加工商出售300万吨大豆储备的工作。这一举措将大大增加市场供应，同时压低大豆及油脂成本。4月20日产区油厂收购大豆报价3700-3860元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4120-4250元/吨。巴西6月船期大豆进口成本在4275-4313元/吨之间。价格相较此前都有一定幅度的回落。
综上而言，政策压力及成本支撑令国产大豆陷入区间震荡，国际市场大豆价格的小幅波动难以传导到国内市场。短期而言，大连大豆难以突破4500-4600元/吨的价格区间，近期不妨减少操作等待国际大豆市场新的变化。
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