长线格局偏紧 连豆油等待政策限令解除
2011年5月25日CBOT豆油再度收阳上涨，7月合约最低57.33美分，最高58.19美分，尾盘收于57.96美分，整体收涨0.84%。电子盘继续偏强走势。
DCE盘面，连豆油1201合约5月25日高位震荡收阴,10200开盘后,期价上午盘维持坚挺,最高一度触及10212，但伴随减仓,期价震荡下挫,至下午盘最低跌至10150，尾盘收于10178，整体收涨0.14%。盘面以多头减仓为主，上行动力较差，交易重心维持在10160一线。
国际市场，天气因素支撑豆类商品的底部区域，由于持续的阵雨及龙卷风天气，大豆播种受阻，而最新的调查也显示，仅有极少的地区从玉米转播大豆，同时，天气模型也显示直到6月初不利的天气都将影响大豆播种，因此，新年度的大豆供应目前维持偏紧状态。此外，油脂同样存在利多支撑，此前3月份的美国季度库存报告曾经显示美豆季度库存为近年来的最低水平，最近一期的NOPA公布数据也显示月度大豆压榨量及豆油产量、库存量都有明显下滑。然而国际市场其他油脂品原料的减少以及生物燃料的加速发展却增加了对豆油的替代性需求，因此，从长期来看，豆油供需格局明显偏紧，维持长线看好走势。
国内方面，5月25日产区一级豆油报价10000-10100元/吨，四级豆油报价9750-9850元/吨，港口地区一级豆油报价9850-10100元/吨，四级豆油报价9650-9850元/吨。近期内外盘豆油期货价格维持区间震荡行情，缺乏明显走势，这令本身基本面就缺乏需求指引的现货市场更加难有波动，5月25日现货市场保持平稳，仅个别地区略微上调报价，但整体成交依旧平淡。时间已经临近限价令最后时期，尽管上次限价令后发改委继续延长，但是这次出于油厂经营状况市场预期不会再度限价，而在终端市场上，已经有部分地区悄然上调价格，一旦确定限价令取消，那么中间环节的贸易商最大掣肘因素将不在，吸引补库，利多油价。
整体来看，长期供需格局偏紧支撑美豆油高位偏强走势；国内市场关注政策变动，限价令能否取消牵动现货商的心。操作上，维持长线多单不变，前期短线多单目标位10280，下方止盈位维持在10150。
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