建筑建材：十二五抓紧城市化主线

        提要：中国建材行业的迅速发展，主要是由于中国目前经济发展到了城镇化加速阶段，特别是目前城镇化西进，带动了整个建材行业需求的增长。房地产复苏、基建投资持续，支撑区域投资增速高于全国平均水平，水泥2010年需求持续增长达到15.2亿吨，同比增长15.3%。
        中国建材行业的迅速发展，主要是由于中国目前经济发展到了城镇化加速阶段，特别是目前城镇化西进，带动了整个建材行业需求的增长。这种需求增长，促使上市公司规模扩张，而那些具有太阳能概念、新能源概念、节能环保概念、低碳经济概念的股票，更是分红送转不商量。

        区域振兴引发建材热潮

        我国的城镇化去年约46.6%，今年可达到48%，每年可能增长1%。而从国际上的经验来看，如果城镇化在36%-60%之间是建材行业一个黄金时期，中国目前的经济，特别是建材工业正好处于黄金期。跟我们中国经济所处的经济发展阶段是有密切关系的。建筑行业主要的拉动力是在于固定资产投资，实际上不管是水泥还是玻璃，与固定资产投资都有着非常密切的联系。

        银河证券建材行业分析师洪亮指出，区域振兴是带动整个建材行业需求显著增长的主要因素。中国建材行业的迅速发展，主要是由于中国目前经济发展到了城镇化加速阶段，特别是目前城镇化西进，带动了整个建材行业需求的增长。另外，建材下乡是中国政府从原来投资拉动经济向调整或者是启动消费拉动经济转换。实际上农村住房的消费主要是个人消费，这一块对于建材行业的影响具有刚性。洪亮认为，继2001年整个建材行业的增速应该维持在年度增长10%左右。

        另据申万研究数据，房地产复苏、基建投资持续，支撑区域投资增速高于全国平均水平，水泥2010年需求持续增长达到15.2亿吨，同比增长15.3%。该行业2011年固定资产投资高位运行，预计2011年固定资产投资增速将下滑0.5%，回落至23.6%，依然维持高位运行，其中基建投资增长21.5%，增速同比提高5.58%。

        值得注意的是，建筑建材涨价市场效应、政策支持，敦促十二五期间行业的整合。“十二五规划” 重点支持企业联合、重组、并购，力争使水泥熟料生产企业数量从目前的3000家左右，减少到1000家左右。至2015年，前10家企业水泥产量达到全国水泥产量的35%以上，前10家的平均规模大于7000万吨产能；产能新增受限政策执行后，大企业扩张只能通过收购兼并方式进行；支持新干法发展，大企业新干法比例高，有利于集中提高。

        “建材工业‘十二五’期间将重点发展加工制品业。”参与制定建材行业“十二五”规划的中国建材规划院院长刘长发近期公开表示，“十二五”末，我国建材加工制品业占全行业的比重将从目前的20%-30%提升至50%以上。据透露，建材行业“十二五”规划中，将建议政府部门以试点的形式推进建材供应业、建筑业和房地产开发业的“三业合一”，逐步实现建筑产业的部品化，将房屋建设由现场建造向工厂化制造转变，建筑施工作业将以现场施工作业为主转化为现场安装为主。

        关注两条投资主线

        招商证券在2011年行业投资策略中表示，进入“十二五”元年，把握两条建材行业的投资主线：1、是传统水泥行业供给逻辑突出、需求或超预期带来的机会，所谓“承前”，而在投资标的上从东到西都存在机会，所谓“东成西就”；2、是新产业新材料如特种玻璃带来的机会，所谓“启后”。

        同时，由于进入四季度后，各行业、各地区“十二五规划”陆续出台，和建材相关的主题有节能、光伏、循环经济等，主要集中在节能玻璃、太阳能玻璃、复合材料、石膏板等方面。相关企业有南玻A、金刚玻璃、中航三鑫、北新建材等。所以，新兴产业相关子行业将开启未来长期上升空间。长期看好家装水管行业龙头伟星新材的发展前景。

        南玻公司涵盖了太阳能概念、新能源概念、节能环保概念、低碳经济概念等等。公司是玻璃行业中纵向一体化的典型代表，从上游的玻璃原片到下游的深加工玻璃一应俱全，是国内玻璃品种最多的企业，公司的超薄浮法玻璃在国内属领先水平，传统玻璃深加工继续保持国内领先地位。现在中国大陆高档LCD-LTO玻璃、高档TP-ITO玻璃的主要供应商，占据高端ITO玻璃/CF市场份额50%以上，低辐射镀膜玻璃(Low-E玻璃)市场占有率60%。另公司自主研发的浮法超白玻璃取得了突破性进展，太阳能超白压延玻璃减反膜的研究也取得了初步成功。